Respuesta negativa del mercado a anuncios oficiales

S&P Merval se hunde 10% y bonos en dólares ceden hasta 4,5%. Desde este lunes el BCRA intervendrá en el mercado de bonos para bajar la cotización de los dólares financieros y quitar los pesos que emite por la compra en el MULC. Las acciones y los bonos argentinos sufren caídas generalizadas este lunes 15 de julio y el riesgo país toca máximos de más de un mes, tras los anuncios realizados por el Gobierno para frenar la escalada del dólar y quitar pesos de la economía.

Las bajas de los títulos en dólares son lideradas por el Bonar 2035 (-4%), el Global 2041 (-3,8%) y el Bonar 2029 (-3,5%). En ese marco, el riesgo país medido por el JPMorgan trepa 2,6% hasta los 1.550 puntos básicos, el nivel más alto desde el 7 de junio. El Gobierno anunció el fin de semana que dejará de expandir su base monetaria como parte de la política del Gobierno para combatir la inflación luego de que anunciara el saneamiento del Banco Central (BCRA) mediante la emisión de las Letras Fiscales (Lefis) para canalizar la liquidez bancaria en desmedro del Tesoro. "A priori, el nuevo esquema promete corroer la acumulación de reservas en los próximos meses. La relación entre dicha acumulación y las probabilidades implícitas de default sugiere que los tenedores de bonos argentinos le dan relevancia a este indicador", señalaron desde PPI.
Desde SBS, en tanto, ven a la decisión del Gobierno "más orientada a contener expectativas en términos de aumento de la brecha cambiaria dado que, como venimos comentando, el BCRA es estacionalmente vendedor neto en el MULC en los segundos semestres de cada año. Es decir, en principio, no esperamos demasiada expansión de pesos por compras de divisas en estos meses". En otro orden, los bonos dóllar linked se desploman hasta 4%, mientras que los Bopreales pierden hasta 9,6%.
Se desploman los dólares financieros Los dólares financieros se desploman fuerte en la primera jornada de intervención oficial para bajar la brecha y quitar pesos de la economía. Las cotizaciones vuelven a perforan los $1.400 y tocan mínimos de julio en términos nominales. El dólar "contado con liqui" (CCL) se hunde 7,7% para ubicarse en los $1.319,09. De este modo, la brecha con el tipo de cambio oficial retrocede al 43%, la cifra más baja en casi un mes. Por su parte, el dólar MEP desciende un 7% hasta los $1.317,07.
"El Gobierno le pone cada vez más condiciones a la liberalización cambiaria –eliminar pasivos monetarios remunerados, los puts con los bancos, que la inflación converja al ritmo de devaluación, brecha cambiaria baja y un acuerdo con el FMI que le aporte más reservas– pero lógicamente no le pone plazos", dijeron desde Cohen Aliados Financieros.
"A simple vista, el esquema de corto plazo sugiere una reducción de la brecha cambiaria, una mejora para la deuda en pesos tasa fija y una reducción del apetito para las estrategias de cobertura cambiaria y por inflación", indicaron desde PPI. "Lo anunciado puede ser tomado como positivo solo si la brecha cae significativamente en los próximos días y la inflación se desploma en los próximos meses", afirmaron desde Neix. "Creemos que la menor oferta de pesos puede estar acompañada de una suba en la tasa de interés. Si esto ocurriese, la tasa real sería positiva en el corto plazo, algo que ya se observa en la curva CER (bonos ajustados por inflación) para 2025 en adelante", señaló.
El Ministro de Economía, Luis Caputo, explicó en su cuenta de la red social X que si el BCRA comprara dólares en el MULC (Mercado Único y Libre de Cambios), la emisión de pesos equivalente será esterilizada con la venta de dólares equivalentes en el bursátil mercado de Contado con Liquidación (CCL). Por su parte, el vocero presidencial, Manuel Adorni, señaló que "la profundización del programa monetario va a contribuir al proceso de desinflación (y que) la estimación del BCRA es que se deberán absorber unos 2,5 billones de pesos adicionales a lo que se absorbe por superávit primario". "La reducción del impuesto inflacionario va a contribuir a reducir la brecha, lo que su vez facilitará la eliminación de las restricciones cambiarias de una manera ordenada", señaló.
S&P Merval y ADRs. Afectado por el desplome del dólar financiero, el S&P Merval se hunde 10%, siendo los papeles de Transportadora de Gas del Sur (-12%); Central Puerto (-12,1%), y Cresud (-11,8%) los más afectados.
Por su parte, las acciones argentinas que cotizan en Wall Street (ADRs) operan dispares. Las firmas más beneficiadas son Despegar (+2,6%), Tenaris (1,5%) y Globant (+1%). En el otro extremo, sobresalen las pérdidas de Edenor (-4,9%); Central Puerto (-4,6%); y Transportadora de Gas del Sur (-3,7%).

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15/07/2024 (8253)